宇树科技 688836 上市复盘：开盘暴涨 629%，Hyperliquid 提前提价 $75，三个 Pre-IPO 永续三连中

宇树科技（688836）2026 年 8 月 19 日正式在上交所科创板挂牌，A 股人形机器人第一股诞生。

开盘价 1100 元，较发行价 150.80 元暴涨 629%。首日收盘 845 元，涨幅 460.34%，总市值 3,418 亿元。按每签 500 股计算，单签浮盈约 47.46 万元，创全面注册制以来 A 股打新单签最高收益纪录。

三周前，Hyperliquid 的 xyz 市场（HIP-3 合成永续）就已经挂出了这个标的：初始 oracle $75（约 538 元），比实际发行价 150.80 元高 257%。上市前夕，UNITREE 永续最终定价约 $100——链上提前判定了大幅上涨，但低估了 A 股开盘当天的爆发力。

SPCX、CXMT、UNITREE——三个 Pre-IPO 永续，三次提前标出多头方向，无一例外。

上市首日关键数据

项目	数据
股票代码 / 申购代码	688836 / 787836
板块	上交所科创板
申购日	2026 年 8 月 10 日
上市日期	2026 年 8 月 19 日
实际发行价	150.80 元/股
开盘价	1100 元（+629.44%）
首日收盘价	845 元（+460.34%）
首日总市值（收盘）	约 3,418 亿元
单签（500 股）浮盈	约 47.46 万元（注册制以来新股最高纪录）
保荐人	中信证券

链上定价 vs. A 股：三个样本，三连中

口径	定价时间	每股价格	隐含市值
A 股预期发行价（询价前估计）	8 月初	约 104 元（≈ $14.5）	约 420 亿元
A 股实际发行价	8 月 10 日	150.80 元（≈ $21）	约 610 亿元
UNITREE 永续初始 oracle	8 月 5 日	$75（≈ 538 元）	约 $303 亿
UNITREE 永续上市前夕	8 月 18 日	约 $100（≈ 718 元）	约 $404 亿
A 股开盘	8 月 19 日	1100 元（≈ $153）	约 $619 亿
A 股首日收盘	8 月 19 日	845 元（≈ $118）	约 $476 亿（3,418 亿元）

链上 8 月 5 日的 oracle $75（538 元）比实际发行价高 257%——方向完全正确。但开盘 1100 元约合 $153，链上最后定价 $100 比开盘价低约 35%，低估了 A 股开盘当天的爆发力。首日收盘 845 元折合约 $118，链上 $100 与收盘价偏差约 15%。

对比 CXMT 那次：链上 $8 vs. A 股上市一周后 $7.41，偏差仅 1.4%。UNITREE 这次方向对了，绝对值偏差更大——但两次的共同结论相同：Pre-IPO 永续不是赌注，而是市场对上市后真实价格的提前出价。

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以下是 2026 年 8 月 5 日的原始分析，记录了打新前的链上定价背景与基本面研究，供参考。

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长鑫 CXMT 之后，Hyperliquid 对 A 股新股的第二次提前开价来了。

宇树科技（股票代码 688836，申购代码 787836）8 月 5 日初步询价，8 月 10 日网上网下申购，8 月 12 日缴款。拟发行 4,044.6434 万股，占发行后总股本 10%。这是 A 股人形机器人第一股，保荐人中信证券。

而 Hyperliquid 的 xyz 市场（就是挂出 CXMT 的那个 HIP-3 部署方）已经提前挂出了 UNITREE 永续：初始定价 $73.33，截至 8 月 5 日 oracle 报价 $75。按发行后约 4.04 亿股总股本折算，链上隐含市值约 $300 亿，按 7.18 汇率约 2,178 亿元——是当时预期 IPO 估值（约 420 亿元）的 5.2 倍。等效股价约 538 元，对着约 104 元的预期发行价。

上一次链上开出这种”离谱溢价”，是 CXMT 的 6.3 倍。当时被当笑话，结果 A 股开盘直接涨了 471%，一周后真股市值和链上提前两周的定价只差 1.4%。

基本面：这次和长鑫不一样，它是赚钱的

招股书数字比多数人预期的硬：

• 2025 年营收约 17 亿元，主营业务收入增速连续三年抬升：29.95%（2023）→ 145.83%（2024）→ 335.31%（2025）
• 扣非净利润 6.00 亿元，同比 +674%；主营毛利率 60.13%（2023 年还是 44.22%）
• 收入结构已经换主角：2025 年前三季度人形机器人收入 5.95 亿，首次超过四足机器人的 4.88 亿（人形占比 51.53%，两年前只有 1.88%）
• 募资约 42 亿元，重点投向”机器人大脑”（具身智能模型）

作为对照：美国的 Figure AI 上一轮估值 $390 亿，收入几乎为零。宇树按链上定价 $300 亿市值、17 亿元营收、有利润——在人形机器人这个赛道里，这已经是全球范围内”估值/基本面”比值最不夸张的标的之一。

招股书里也有减速信号：2026 年 Q1 营收增速放缓至 68%，扣非净利润同比下降 52.5%，公司预计上半年营收 10.5-11.3 亿元。高增长换挡期撞上 IPO 高估值，上市后波动不会小。

UNITREE 永续的基本属性

属性	数据
链上代码	xyz:UNITREE（HIP-3 市场）
标的	宇树科技（688836）单股等效美元价格
类型	合成永续合约
保证金	USDC
交易时间	7×24 小时
开户要求	仅需钱包，无需 A 股账户（科创板本身还有 50 万资产门槛）

交易流程照旧：连钱包、充 USDC、搜 xyz:UNITREE、设杠杆下单。第一次用可以看入金总览或从 OKX 入金教程。

常见问题

宇树科技（688836）上市日期是几月几日？

宇树科技于 2026 年 8 月 19 日在上交所科创板正式挂牌，申购代码 787836，保荐人中信证券。

宇树科技申购代码和股票代码分别是多少？

股票代码 688836，申购代码 787836，申购日为 2026 年 8 月 10 日，发行价 150.80 元/股。

宇树科技发行价和开盘价分别是多少？

实际发行价 150.80 元/股，2026 年 8 月 19 日开盘价 1100 元（涨幅 +629%），首日收盘 845 元（涨幅 +460%），总市值 3,418 亿元，单签（500 股）浮盈约 47.46 万元，创全面注册制以来 A 股打新单签最高纪录。

UNITREE 永续合约上市后还能交易吗？

可以。宇树上市后，Hyperliquid xyz 市场的 UNITREE 永续合约继续 7×24 小时交易，无需 A 股账户或科创板 50 万资产门槛。五日无涨跌幅期过后适用 ±20% 涨跌停规则。入金流程见入金教程。

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